№ п/п |
Фамилия Имя участников курса |
Номера сертификатов |
1 | Михаил Лебедев | 16292 |
2 | Алексей Паршаков | 16245 |
3 | Юрий Максимов | 16246 |
4 | Владимир Агранович | 16247 |
5 | Максим Ракитин | 16248 |
6 | Денис Барков | 16249 |
7 | Александр Наумов | 16250 |
8 | Вячеслав Аксенов | 16251 |
9 | Евгений Попов | 16252 |
10 | Алексей Махныткин | 16253 |
11 | Роман Солодов | 16254 |
12 | Сергей Ульянов | 16255 |
13 | Андрей Дерека | 16256 |
14 | Наталья Пономарева | 16257 |
ПРОГРАММЫ ТРЕНИНГОВ LiCO |
Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio) сравнивает ликвидные активы (денежные средства) компании с ее краткосрочными обязательствами (обязательствами к исполнению в течение года):
Чем больше это отношение, тем более платежеспособным считается предприятие. Однако, если данный коэффициент слишком велик, можно предположить, что активы предприятия не используются максимально результативно. Рекомендуемое значение равно двум.
Коэффициент левереджа (Gearing Ratio) измеряет долю долгосрочных обязательств в общей сумме капитала компании и вычисляется так:
При принятии решения о приемлемом уровне левереджа необходимо учитывать темпы роста прибыли и потоков денежных средств.
Коэффициент инвестиционной привлекательности. За рубежом наиболее популярен для инвесторов коэффициент дивидендов на одну акцию (Dividend Per Share), который вычисляется как отношение дивидендов, объявляемых за промежуток времени, к числу обращаемых акций в конце это периода:
Данный коэффициент характеризует уровень денежного потока, который акционер получает от владения акциями компании. Однако нужно иметь в виду, что это только одна форма доходности акционеров. т. к. часть прибыли компания, как правило, реинвестирует в бизнес. Эта доля прибыли тоже принадлежит акционерам и в принципе увеличивает стоимость акций так же, как и изменение рыночной цены акции на бирже.
Экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added, EVA) предложена американской консалтинговой фирмой Stern Stewart. EVA показывает, генерируется ли бизнесом отдача на уровне, превышающем требуемую инвесторами норму доходности:
EVA = NOPAT-(RxC),
где NOPAT—- чистая операционная прибыль после налогообложения; R— требуемая инвесторами норма доходности; С— величина инвестированного капитала.
Способы повышения EVA:
Основная идея Stern Stewart заключается в том, что прибыль недооценивается из-за консерватизма учетной политики. Прибыль занижена из-за отнесения на затраты расходов на исследования и разработки, создания чрезмерных резервов, например, для покрытия "плохих" долгов. Капитал недооценен из-за того, что активы учитываются по первоначальной стоимости, уменьшенной на величину износа. Хотя стоимость активов может быть ниже рыночной. Кроме того, некоторые активы, такие как бренды, вообще не учитываются в финансовой отчетности.
В соответствии с методологией EVA, отчеты нужно выполнять в следующей форме:
Слияния и поглощения, целесообразность слияний.
Когда две и более компании соединяются, это может принять форму или слияния, или поглощения. Термин слияние (merge) употребляют, когда две компании примерно одинаковы по размеру и между их менеджментом и акционерами достигнуто соглашение об объединении бизнеса. Слияние обычно завершается созданием новой фирмы на базе имущества ранее существующих компаний, причем их акционеры становятся совладельцами нового бизнеса.
Термин поглощение (takeover) обычно используется, когда более крупная компания приобретает контроль над более мелкой, которую потом включает в свой состав. На практике многие формы объединения нельзя отнести в чистом виде к этим двум категориям.
Слияние и поглощение можно квалифицировать в соответствии со взаимоотношениями, которые возникают между объединившимися компаниями. Горизонтальное слияние осуществляется, когда объединяются компании из одной отрасли и одной стадии производственного процесса. Вертикальное слияние происходит, когда объединяются компании из одной отрасли, но на разных стадиях производственного процесса. Конгломератное слияние соответствует объединению компаний из различных отраслей.